感觉全世界都在印钱，通胀在所难免，下个风口在哪里

在我国股市，2020年我国（M2）余额218.68万亿元，GDP101.6万亿元，M2/GDP水平达到215%,同期美国M2（19万亿美元）/GDP（21万亿美元）为90%，比中国低一倍多。中国GDP达到美国GDP的78%，离世界第一大经济体又近一步。2020年美国住房的全部存量价值36.2万亿美元（220万亿人民币），房地产量/GDP总量为1.7倍，2020年全国楼市总市值约为540万亿到570万亿人民币，房地产量/GDP总量大约为5.5倍。2020年中国直接融资占社会融资比重上升至36%左右，美国直接融资占社会融资80%左右。通过以上数据我们可看出，我国货币比美国货币超发将近100万亿人民币，货币量M2远远超过美国。美国银行业总资产大约20万亿美元，占GDP比重将近90%；2020年末我国银行业金融机构总资产为319.7万亿人民币，占我国GDP比重将近315%。通过对比银行资产与GDP的比重，这个货币超发目前算不上多大问题。相比之下最大的问题是面对疫情经济影响美国可以更灵活的通过印钱方式进行刺激政策，且可以以全球作为印钱的缓冲池，印钱模式附带的不利影响相比中国要小很多。我国只能小幅度通过印钱或者购买国债等手段刺激经济。即使如此中国经济也将面临杠杆率继续上升、资产泡沫化、结构性通胀压力等挑战。未来我们要在去房产杠杆前提下，通过改善我国货币流通速度、财富持有者结构等方式保持通货膨胀水平的相对稳定，以目前的直接融资比重36%对比美国的80%股市加大新股发行将是我国最优渠道和解决方式，加大股市的直接融资比重，新股发行的必要性持续性对会促股票注册制发行方式加块。从刚才分析的股市未来作用也从政治层面保证了股市必须走牛，不走牛，老百姓的钱不进股市，这个牛也是走不成的。我们要思考的是，国家是不是必须把散户都都赶进基金，学习美国的股市基金化运行。